Долговая петля затягивается?
Правительство Армении на заседании одобрило на днях подписание соглашения с фондом развития ОПЕК о привлечении кредита в размере 80 млн евро на покрытие бюджетного дефицита. Документ опубликован на сайте кабмина.
«Утвердить предложение о подписании кредитного соглашения по программе экономической трансформации Армении между Республикой Армения и фондом международного развития ОПЕК. Поручить министру финансов организовать заключение международного договора», – говорится в проекте решения.
«В соответствии с соглашением фонд международного развития ОПЕК обязуется предоставить Республике Армения кредит на поддержку бюджета в размере €80 млн», – говорится в обосновании решения. Кредитные средства выдаются сроком на 18 лет с пятилетним льготным периодом. Процентная ставка плавающая, шестимесячный Euribor (Европейская межбанковская ставка предложения) плюс 1,56%. 18 июня с. г. она составляла 4,166%.
Если в более широком контексте насчет внешних заимствований, – Международный валютный фонд (МВФ) одобрил выделение Армении больше 25 млн. долл. вскоре после победы партии премьера Никола Пашиняна на парламентских выборах.
Как сообщается на сайте МВФ, исполнительный совет фонда завершил первый обзор в рамках соглашения о резервном кредитовании (SBA) с республикой. Это позволяет Еревану получить доступ к сумме, эквивалентной 18,4 млн СПЗ (специальных прав заимствования), что составляет около 25,1 млн. долл.
Программа SBA направлена на поддержку государственной политики и программы реформ для сохранения экономической и финансовой стабильности, а также обеспечения устойчивого, инклюзивного и долгосрочного экономического роста.
Общий доступ по соглашению достиг 36,8 млн СДР – специальных прав заимствования (около 50,2 млн долл.). Оно было одобрено советом МВФ 1 декабря 2025 года. Армянские власти продолжают рассматривать его как меру предосторожности: «Мера предосторожности» (от англ. precautionary arrangement) – это статус кредитной программы, при котором страна-участница имеет право получить оговоренную сумму, но не обязана этого делать и может от него отказаться.
Программа в целом идет в Армении по плану, отмечает МВФ. Все количественные критерии эффективности на конец декабря прошлого года были выполнены. В фонде указали на необходимость продолжения усилий по повышению устойчивости экономики и заявили, что приветствуют структурные реформы, направленные на диверсификацию экспорта и улучшение деловой среды.
По состоянию на конец 2025 – начало 2026 года внешний долг правительства Армении составляет около 6,68 млрд. долл., а суммарный государственный долг (включая внутренние обязательства) находится на отметке около 14,78 млрд долл. (порядка 5,3 трлн. драмов). Внешний долг составляет порядка 45% от общего объёма государственного долга: в последние годы госдолг увеличивается более умеренными темпами (около 21% роста за последние 8 лет).
Государственный долг Армении за период премьерства Никола Пашиняна, начиная с мая 2018 года, увеличился на 110,6 %, следует из подсчётов ТАСС на основе открытых данных Статистического госкомитета республики.
По данным по социально-экономическому положению Армении на 30 апреля 2018 года, государственный долг Армении составлял 6,87 млрд долл., а по состоянию на 30 апреля 2026 года – 14,46 млрд долл. При этом пиковые показатели были зафиксированы в феврале 2026 года, когда размер госдолга достиг отметки в $14,78 млрд., что на 115,2% больше, чем в момент начала премьерства Н. Пашиняна.
При этом с декабря 2025 года правительство Армении изменило метод подсчета госдолга, «предусмотрительно» не включая в него взятые правительством внутренние и внешние обязательства, а также задолженность Центрального банка. В подсчётах ТАСС учтены эти изменения, как обязательства, так и долг ЦБ.
В течение последних лет экономисты указывают, что в случае ослабления курса драма резко возрастёт долговая нагрузка ввиду того, что, помимо увеличения внешнего долга, резко увеличился и внутренний долг. Государство, тем самым, окажется в долговом лабиринте, выход из которого будет связан преимущественно с новыми заимствованиями. Но характерно, что новый «метод» долговых подсчетов вопросов у МВФ не вызывает...
Тем временем по данным Статгоскомитета, постоянное население Армении по состоянию на 1 апреля 2026 года составляло почти 3,1 млн человек. Таким образом, каждый житель Армении ныне должен примерно 4 665 долл., в то время как по состоянию на апрель 2018 года этот показатель составлял 2 312 долл.
Алексей Балиев